Eu sou daqueles que gosta de ver as alternativas mais alternativas.
punbb e Vanilla.
Ainda olhei para o phpBB, mas depois de ler muitas coisas sobre as falhas de segurança do phpBB, nem pensei mais nisso.
Experimentei o punbb e destaco:
- se quisermos só texto, sem imagens, continua perfeitamente apresentável
- rápido, muito rápido
- limpinho, código 5* muito bem documentado
- interface simples
- altera-se facilmente o aspecto
- alguns problemas de utilização/habituação por parte dos utilizadores
- comunidade relativamente pequena
Do Vanilla:
- interface completamente diferente do que estamos habituados (vejam
http://www.yayhooray.com/ e
http://lussumo.com/community/ por exemplo)
- centrado nas discussões e não no bloatware
- sistema de extensões e estilos excelente
- aspecto MUITO configurável (apesar do CSS confuso)
- não tem tabelas, é tudo CSS
- compatível XHTML
Para ajudar a quem anda indeciso:
http://www.forummatrix.org/ 
Mas pelo que tenho visto e lido, o vB é unanimemente considerado o melhor.
