euluism, muito provavelmente não suporta 64 bits. Os Northwood de 3.2Ghz e os primeiros Prescott de 3.2Ghz (aqueles cujo código não terminava em 1) não possuiam EM64T, pelo que, a menos que ele tenha um Pentium 4 541 ou 640/641, não suportará 64 bits.
Quanto ao facto de existir perda de performance ao utilizar 64 bits com menos de 4GB de RAM, não existe razão para que tal aconteça. Simplesmente as melhorias tornam-se mais notórias quando se avança para lá do limite de endereçamento dos 32 bits (próximo dos tais 4GB). O servidor de MySQL é bom exemplo disso.
Muito provavelmente, em qualquer dos casos o Windows 2008 pedir-te-á mais RAM. 1.5GB de RAM é bastante limitativo, mas é questão de testares.